香港政府会见雷曼迷你债券各方了解事件

香港迷你债券事件

系列报道

【2008年10月2日讯】

财政司长曾俊华今早向记者表示，政府正积极与涉及雷曼兄弟迷你债券事件的相关人事见面，包括证监会、金管局、分销银行、受托人及投资者，希望深入了解情况，并提高事件透明度，以找出处理方法。

金管局至今已收到超过3,500人投诉有关雷曼迷你债券事件，财经事务及库务局局长陈家强今早向记者表示，将与有份推销雷曼迷你债券的16间银行及3间经纪行讨论如何处理投诉。他表示，金管局和证监已承诺会优先处理有关雷曼兄弟迷你债券的投诉。而银行工会亦会成立专责小组，研究如何帮助受影响客户。

劳工界候任立法会议员叶伟明反映，有银行前线工作人员近日受到恐吓，甚至遭暴力对待，他要求政府尽快制定措施，加强监管销售手法。

近日有传有银行主动向受影响存户提出和解及赔偿，但有关银行丰明及大新银行都否认有关传闻。而民主党则称，他们的确收到个案，有用户因为收到和解及赔偿提议，而要求撤回投诉。民主党甘乃威指，会将个案转介给消费者委员会。

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金管局至今已收到超过3,500人投诉有关雷曼迷你债券事件，受事件影响的人来自不同阶层，包括艺人林建明、钟慧冰亦表示因投资雷曼债券损失过千万。

所谓迷你债券，是一种新兴的“结构性投资产品”，当中涉及多种复杂的金融衍生工具原理，条款难明。

迷你债券以期权和套戥为基础，即是以保险金的原理，赚取中间的差价，虽被称为债券，但实际上只是一堆信贷挂钩票据(credit-linked note)。它先成立一间空壳公司，例如今次事件中的 Pacific International Finance Limited(PIFL)，作为迷你债券的发行人。然后再向投资者销售一大堆信贷挂钩票据，包括一些CDO，即债务抵押债券，当中有许多高风险的CDS(Credit default swap 即近来被称有毒资产的信用违约交换)，再混入一些效稳建的蓝筹，以杠杆方式抵消其风险。PIFL 利用客户的资金投资，赚取这些证券定期产生的现金流，客户则可收7%利息。而在这次迷你债券事件中，这些债务抵押证券(CDO)是由汇丰保管，而且限定只会用来偿还给投资者，不会帮雷曼还债，假设这些债务抵押证券没有跌价，客户其实没有损失。但由于其中的 CDS 是由雷曼兄弟作为担保，因此当雷曼宣布破产，这种单靠大企业信货表现来维持的债券，在没有担保情况之下，这些原本的优质的债务抵押证券已经不再优质，这些债务抵押证券亦变得一文不值。而 PIFL 和雷曼之间关系迷离。据网上搜寻的资料显示，PIFL 是一间于开曼群岛注册成立的有限公司，在香港company search亦无法查到，更不知道其股东是谁，到底责任属谁仍备受争议。结果客户的资金便等如被白白蒸发掉。

据证监会早前披露，这次香港涉及雷曼兄弟的结构性产品价值，至少蒸发达掉150亿港元。

而今次雷曼债券事件的争议，在于许多受影响存户均表示受银行误导，没有交代有关投资所涉及的风险，许多投资者更表示以为只是一个比效高息的储蓄户口，没料到自己的积蓄会化为乌有。而有关迷你债券，是于今年年初开始发售，而根据事后资料显示，当时的雷曼兄弟已经出现财务问题，因此推出有关产品，以吸纳市场资金。有投资评论员指，有关产品原理复杂，就连专家亦未必能够理解，因此不应该向一般散户推销。